Početna Sadržaj Osvetljenja Sjeverni i južni euro kao rješenje

Sjeverni i južni euro kao rješenje

636
0
SHARE

Peter Dixon, Ekonomist Commerzbanke na prezentaciji u Hypo Alpe-Adria banci predstavio je četiri moguća rješenja za budućnost eurozone

Autor: Tihomir Dokonal

Kriviti tržišta za probleme eurozone je samo skretanje pozornosti s pravih problema, kazao je Peter Dixon, ekonomist Commerzbanke za svjetska dionička tržišta, u ponedjeljak u Hypo Alpe-Adria banci gdje su predstavljeni gospodarski izgledi Hrvatske i svijeta za sljedeće dvije godine.

Dixon je, između ostalog, govorio o mogućoj sudbini eura, odnosno Europske monetarne unije (EMU) naglašavajući kako poigravanja s problemima eurozone mogu biti korisna kod domaćih birača, ali nisu dobro primljena na tržištima kapitala. Problem postaje još izraženiji kada azijski ulagači zbog takvih sukoba počnu izbjegavati europsko tržište kao nesigurno, objašnjava Dixon.

EMU je nastala kao politička konstrukcija, a ne kao optimalno monetarno područje. Države su mogle pristupiti u EMU bez obzira na stabilnost svojih javnih financija, U jednom trenutku vlade država članica prestale su se pridržavati Pakta o stabilnosti i počeli su problemi, a Njemačka suzdržanost zbog pomoći Grčkoj dala je nagovijestiti da unutar EMU postoje ozbiljnija politička neslaganja, tumači analitičar Commerzbanke i komentira četiri moguća rješenja za budućnost eurozone.

Prvo je da periferne članice dovedu u red svoje javne financije te povećaju vlastitu konkuretnost u odnosu na jezgru EMU.

Druga je mogućnost ne dopustiti da se stanje pogorša te kroz fondove pomoći zemljama u krizi da se oporave.

Treće rješenje je održati politički integritet EMU uz prihvaćanje činjenice da se periferne, južne članice ne mogu nositi s fiskalnom disciplinom sjevernih članica, što bi omogućilo dualni monetarni sustav: sjeverne članice imale bi kao valutu „neuro“, odnosno sjeverni euro, a južne „sudo“, odnosno južni euro.
Četvrto rješenje je odustajanje od Europske monetarne unije, što bi bilo najteže, ali ne i najmanje vjerojatno rješenje, smatra Dixon.

Do raspada bi moglo doći na dva načina. Prvi je da periferne države zbog svojih slabosti budu prisiljene napustiti EMU  (a njemačka kancelarka Merkel nagovijestila je da je takvo što moguće). Druga mogućnost je da Njemačka odluči da više ne želi podržavati zajedničku monetarnu uniju.

Dixon procjenjuje da je drugo od četiri spomenuta rješenja (pomoć zemljama u krizi) najvjerojatnije i daje mu 60 posto izgleda. Vjerojatnost raspada EMU procjenjuje na 20 posto, dok ostalim opcijama daje samo po 10 posto izgleda.

Problemi eurozone proizašli su iz pogrešaka vlada država članica Europske monetarne unije, pa je jasno da i rješenje mora bit političko, zaključuje analitičar Commerzbanke.

SHARE